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科創(chuàng)板上市詳解！安慶市科創(chuàng)板掛牌條件及上市流程
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一、科創(chuàng)板設(shè)立進展
2018年11月5日，首屆中國國際進口博覽會開幕式，宣布在上海證券交易所設(shè)立科創(chuàng)板并試點注冊制。
2019年1月23日，中央深改組通過總體方案和實施意見
2019年1月30日，證監(jiān)會就《科創(chuàng)板上市公司持續(xù)監(jiān)管辦法（試行）》和《科創(chuàng)板首次公開發(fā)行股票注冊管理辦法（試行）》公開征求意見；同日，上海證券交易所就設(shè)立科創(chuàng)板并試點注冊制相關(guān)配套業(yè)務(wù)規(guī)則公開征求意見。
2019年3月，上交所陸續(xù)發(fā)布相關(guān)配套業(yè)務(wù)規(guī)則細則，18日正式受理材料。
2019年6月5日，召開科創(chuàng)板上市委2019年第1次審議會議，審議微芯生物、安集科技、天準(zhǔn)科技3家企業(yè)發(fā)行上市申請。
2019年6月13日，開板儀式成功舉行。截至6月12日，共有122家企業(yè)的科創(chuàng)板上市申請獲得上交所受理。其中，先后有102家進入審核問詢流程，21家通過問詢的企業(yè)獲準(zhǔn)上會，其中6家企業(yè)已經(jīng)過會。
2019年7月22日，科創(chuàng)板首批25家公司在上海證券交易所掛牌上市交易。證監(jiān)會和首批上市企業(yè)代表所在省市相關(guān)領(lǐng)導(dǎo)共同見證簽約。上海市委書記李強和證監(jiān)會主席易會滿共同為科創(chuàng)板鳴鑼開市?？苿?chuàng)板首批公司掛牌上市交易，標(biāo)志著設(shè)立科創(chuàng)板并試點注冊制這一重大改革任務(wù)正式落地。
從首批科創(chuàng)板上市企業(yè)的行業(yè)分布情況看，新一代信息技術(shù)占一半左右，高端裝備和新材料各占20%，生物醫(yī)藥占8%。節(jié)能環(huán)保、新能源以及相關(guān)服務(wù)業(yè)等企業(yè)未在首批科創(chuàng)板企業(yè)中亮相。
首批科創(chuàng)板上市企業(yè)的首發(fā)市盈率集中在30到50的區(qū)間內(nèi)，只有1家企業(yè)首發(fā)市盈率低于30倍，突破了之前關(guān)于23倍市盈率限價發(fā)行的天花板。
截至2019年10月10日，已申報科創(chuàng)板企業(yè)162家，其中已受理10家，已問詢75家，中止2家，終止12家，通過63家；59家企業(yè)提交注冊，42家注冊生效，1家不予注冊。
已申報的162家企業(yè)中，未盈利15家、已盈利147家。營業(yè)收入4.13億（中位數(shù)，下同）、營收增速30.57%、凈利潤（扣非后孰低）0.62億，最近三年累計研發(fā)投入占比 9.19%。
二、科創(chuàng)板設(shè)立理念
（一）基本原則和總體思路
1、堅持市場導(dǎo)向，強化市場約束；
2、堅持法治導(dǎo)向，依法治市；
3、強化信息披露監(jiān)管，歸位盡責(zé)；
4、堅持統(tǒng)籌協(xié)調(diào)，守住底線。
（二）科創(chuàng)板定位
“在上交所新設(shè)科創(chuàng)板，堅持面向世界科技前沿、面向經(jīng)濟主戰(zhàn)場、面向國家重大需求，主要服務(wù)于符合國家戰(zhàn)略、突破關(guān)鍵核心技術(shù)、市場認可度高的科技創(chuàng)新企業(yè)。重點支持新一代信息技術(shù)、高端裝備、新材料、新能源、節(jié)能環(huán)保以及生物醫(yī)藥等高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，推動物聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、云計算、人工智能和制造業(yè)深度融合，引領(lǐng)中高端消費，推動質(zhì)量變革、效率變革、動力變革。具體行業(yè)范圍由上交所發(fā)布并適時更新?！?/span>
《上海證券交易所科創(chuàng)板企業(yè)上市推薦指引》第六條 保薦機構(gòu)應(yīng)當(dāng)準(zhǔn)確把握科技創(chuàng)新的發(fā)展趨勢，重點推薦下列領(lǐng)域的科技創(chuàng)新企業(yè)：
1、新一代信息技術(shù)領(lǐng)域，主要包括半導(dǎo)體和集成電路、電子信息、下一代信息網(wǎng)絡(luò)、人工智能、大數(shù)據(jù)、云計算、新興軟件、互聯(lián)網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)和智能硬件等；
2、高端裝備領(lǐng)域，主要包括智能制造、航空航天、先進軌道交通、海洋工程裝備及相關(guān)技術(shù)服務(wù)等；
3、新材料領(lǐng)域，主要包括先進鋼鐵材料、先進有色金屬材料、先進石化化工新材料、先進無機非金屬材料、高性能復(fù)合材料、前沿新材料及相關(guān)技術(shù)服務(wù)等；
4、新能源領(lǐng)域，主要包括先進核電、大型風(fēng)電、高效光電光熱、高效儲能及相關(guān)技術(shù)服務(wù)等；
5、節(jié)能環(huán)保領(lǐng)域， 主要包括高效節(jié)能產(chǎn)品及設(shè)備、先進環(huán)保技術(shù)裝備、 先進環(huán)保產(chǎn)品、 資源循環(huán)利用、 新能源汽車整車、新能源汽車關(guān)鍵零部件、動力電池及相關(guān)技術(shù)服務(wù)等；
6、生物醫(yī)藥領(lǐng)域，主要包括生物制品、高端化學(xué)藥、高端醫(yī)療設(shè)備與器械及相關(guān)技術(shù)服務(wù)等；
7、符合科創(chuàng)板定位的其他領(lǐng)域。
（三）如何把握科創(chuàng)板定位
2019年3月1日上交所答記者問中提到，《中國證券監(jiān)管管理委員會公告（2019）2號——關(guān)于在上海證券交易所設(shè)立科創(chuàng)板并試點注冊制的實施意見》（以下簡稱《實施意見》）對科創(chuàng)板定位做了規(guī)定，是推進科創(chuàng)板建設(shè)中必須牢牢把握的目標(biāo)和方向。在執(zhí)行層面把握科創(chuàng)板定位，需要尊重科技創(chuàng)新規(guī)律、資本市場規(guī)律和企業(yè)發(fā)展規(guī)律?？萍紕?chuàng)新往往具有更新快、培育慢、風(fēng)險高的特點，因此尤其需要風(fēng)險資本和資本市場的支持。同時，我國科創(chuàng)企業(yè)很多正處于爬坡邁坎關(guān)鍵期，科創(chuàng)板定位的把握，需要處理好現(xiàn)實與目標(biāo)、當(dāng)前與長遠的關(guān)系?？苿?chuàng)板既是科技企業(yè)的展示板，還是推動科技創(chuàng)新企業(yè)發(fā)展的促進板；科創(chuàng)板既要優(yōu)先支持新技術(shù)、新產(chǎn)業(yè)企業(yè)發(fā)展，也要兼顧市場認可度高的新模式、新業(yè)態(tài)優(yōu)質(zhì)企業(yè)發(fā)展。
（四）科創(chuàng)板的總體特征
1、發(fā)行審核注冊制
精簡優(yōu)化現(xiàn)行公開發(fā)行股票條件；上交所負責(zé)發(fā)行上市審核；證監(jiān)會負責(zé)股票發(fā)行注冊；審核程序公開透明可預(yù)期。
2、上市標(biāo)準(zhǔn)多元化
允許符合科創(chuàng)板定位、尚未盈利或存在累計未彌補虧損的企業(yè)在科創(chuàng)板上市；允許符合相關(guān)要求的特殊股權(quán)結(jié)構(gòu)企業(yè)和紅籌企業(yè)在科創(chuàng)板上市。
3、發(fā)行定價市場化
新股發(fā)行價格、規(guī)模、節(jié)奏主要通過市場化方式確定，對發(fā)行定價不設(shè)限制；詢價、定價、配售等環(huán)節(jié)由機構(gòu)投資者主導(dǎo)；試行保薦機構(gòu)“跟投”制度，強化市場約束等。
4、交易機制差異化
引入投資者適當(dāng)性制度；適當(dāng)放寬漲跌幅限制；優(yōu)化融券交易機制等。
5、持續(xù)監(jiān)管更具針對性
建立更有針對性的信息披露制度；更加合理的股份減持制度；更加靈活的股權(quán)激勵制度等。
6、退市制度從嚴化
完善重大違法、市場指標(biāo)、財務(wù)指標(biāo)；新增合規(guī)指標(biāo)；對達到退市標(biāo)準(zhǔn)的企業(yè)直接終止上市，避免重大違法、主業(yè)空心化企業(yè)長期滯留市場。
三、科創(chuàng)板規(guī)則
（一）審核理念
1、堅持以信息披露為中心，擴大預(yù)披露范圍，著重從投資者需求出發(fā)，從信息披露充分性、一致性和可理解性角度開展審核問詢，督促發(fā)行人及其保薦人、證券服務(wù)機構(gòu)真實、準(zhǔn)確、完整地披露信息。
2、堅持審核公開透明，推進標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)一和公開，強化過程公開和結(jié)果公開，實行全程電子化審核、全程留痕，明確審核時限，穩(wěn)定市場預(yù)期。
3、堅持壓嚴壓實中介責(zé)任，更加注重保薦人、證券服務(wù)機構(gòu)對發(fā)行人的信息披露進行嚴格把關(guān)，推動落實保薦人、證券服務(wù)機構(gòu)盡職調(diào)查、審慎核查的職責(zé)，更好發(fā)揮保薦人、證券服務(wù)機構(gòu)“看門人”作用。
4、堅持加強事前事中事后全過程監(jiān)管，依法依規(guī)行使否決權(quán)，打擊欺詐發(fā)行，注重提高上市公司質(zhì)量。
（二）審核內(nèi)容
1、發(fā)行條件審核
發(fā)行人申請股票首次發(fā)行上市的，應(yīng)當(dāng)符合《注冊辦法》規(guī)定的發(fā)行條件。上交所將對發(fā)行人是否符合《注冊辦法》規(guī)定的發(fā)行條件進行審核。
2、上市條件的審核
發(fā)行人申請股票首次發(fā)行上市的，應(yīng)當(dāng)符合上交所規(guī)定的上市條件，并在招股說明書和上市保薦書明確所選擇的具體上市標(biāo)準(zhǔn)和依據(jù)。
3、信息披露的審核
交易所從充分性、一致性和可理解性的角度進行信息披露審核，督促發(fā)行人、中介機構(gòu)確保信息披露的真實、準(zhǔn)確、完整。交易所將以信息披露為中心，從投資者立場出發(fā)，以“新三性”為抓手和切入點，開展信息披露審核問詢?；灸繕?biāo)是，通過審核問詢，督促發(fā)行人承擔(dān)好信息披露第一責(zé)任人職責(zé)；督促保薦人、證券服務(wù)機構(gòu)切實履行信息披露的把關(guān)責(zé)任；對相關(guān)信息披露義務(wù)人形成震懾，以減少和避免欺詐發(fā)行；提高信息披露質(zhì)量，以便于投資者在信息充分的情況下作出投資決策。
（三）審核方式
在證監(jiān)會多年發(fā)審實踐基礎(chǔ)上，上交所將實施問詢式審核，督促發(fā)行人真實、準(zhǔn)確、完整地披露信息，督促中介機構(gòu)對發(fā)行人的信息披露承擔(dān)把關(guān)責(zé)任。同時，上交所將實現(xiàn)發(fā)行上市審核流程全程電子化，探索實施分行業(yè)審核。
1、問詢式審核
上交所對發(fā)行上市申請文件進行審核問詢，將根據(jù)需要進行一輪或多輪問詢。審核問詢均通過書面形式進行，發(fā)行人及中介機構(gòu)要及時、逐項回復(fù)，并通過發(fā)行上市審核業(yè)務(wù)系統(tǒng)提交。對審核問詢的回復(fù)是發(fā)行上市申請文件的組成部分，發(fā)行人、保薦人、證券服務(wù)機構(gòu)要保證回復(fù)的真實、準(zhǔn)確、完整。審核問詢和發(fā)行人、保薦人、證券服務(wù)機構(gòu)的回復(fù)，應(yīng)當(dāng)在回復(fù)后及時在上交所網(wǎng)站披露。
2、電子化審核
上交所建立發(fā)行上市審核業(yè)務(wù)系統(tǒng)，發(fā)行上市的申請、受理、問詢、回復(fù)等事項通過發(fā)行上市審核業(yè)務(wù)系統(tǒng)進行電子化辦理。發(fā)行人、保薦人針對重大無先例事項及上交所業(yè)務(wù)規(guī)則理解與適用，在提交發(fā)行上市申請文件前對上交所的咨詢，對審核問詢存在疑問與上交所的溝通，原則上通過發(fā)行上市審核業(yè)務(wù)系統(tǒng)電子化辦理。
3、分行業(yè)審核
考慮到科創(chuàng)板行業(yè)特征明顯，上交所將對科創(chuàng)板申報企業(yè)探索實施分行業(yè)審核，結(jié)合發(fā)行人的具體行業(yè)特征和行業(yè)主要風(fēng)險，進行有針對性的審核。上交所發(fā)行上市審核機構(gòu)可以根據(jù)需要，就發(fā)行上市申請文件中與發(fā)行人業(yè)務(wù)與技術(shù)相關(guān)的問題，向上交所科技創(chuàng)新咨詢委員會進行咨詢，并在審核問詢中予以參考。
（四）注冊審核程序
注冊審核程序按照預(yù)溝通、保薦人提交申請文件、交易所核對、交易所給出受理、首輪問詢、繼續(xù)問詢、上市委員會審議、證監(jiān)會注冊和發(fā)行等九個步驟施行。
1、預(yù)溝通
在提交發(fā)行上市申請文件前，對于重大疑難、無先例事項等涉及上交所業(yè)務(wù)規(guī)則理解與適用的問題，發(fā)行人及保薦人可以通過上交所發(fā)行上市審核業(yè)務(wù)系統(tǒng)進行咨詢；確需當(dāng)面咨詢的，可以通過上交所發(fā)行上市審核業(yè)務(wù)系統(tǒng)預(yù)約。
2、保薦人提交申請文件
發(fā)行上市申請文件與證監(jiān)會及上交所規(guī)定的文件目錄不相符、文檔名稱與文檔內(nèi)容不符、文檔格式不符合上交所要求、簽章不完整或者不清晰、文檔無法打開或者存在上交所認定的其他不符合規(guī)定的情形的，發(fā)行人應(yīng)當(dāng)予以補正，補正時限最長不超過三十日。發(fā)行人補正發(fā)行上市申請文件的，上交所收到發(fā)行上市申請文件的時間以發(fā)行人最終提交補正文件的時間為準(zhǔn)。上交所按照收到發(fā)行人發(fā)行上市申請文件的先后順序予以受理。
3、交易所核對
上交所收到發(fā)行上市申請文件后五個工作日內(nèi)，對文件進行核對，作出是否受理的決定，告知發(fā)行人及其保薦人，并在上交所網(wǎng)站公示。
4、交易所給出受理
發(fā)行上市申請文件一經(jīng)受理，發(fā)行人及其控股股東、實際控制人、董事、監(jiān)事和高級管理人員，以及與本次股票發(fā)行上市相關(guān)的保薦人、證券服務(wù)機構(gòu)及其相關(guān)人員即須承擔(dān)相應(yīng)的法律責(zé)任。
上交所受理發(fā)行上市申請文件當(dāng)日，發(fā)行人應(yīng)當(dāng)在上交所網(wǎng)站預(yù)先披露招股說明書、發(fā)行保薦書、上市保薦書、審計報告和法律意見書等文件。
5、首輪問詢
對股票首次發(fā)行上市申請，上交所發(fā)行上市審核機構(gòu)自受理之日起二十個工作日內(nèi)，通過保薦人向發(fā)行人提出首輪審核問詢。在首輪審核問詢發(fā)出后，發(fā)行人及其保薦人對上交所審核問詢存在疑問的，可以通過上交所發(fā)行上市審核業(yè)務(wù)系統(tǒng)進行溝通；確需當(dāng)面溝通的，可以通過上交所發(fā)行上市審核業(yè)務(wù)系統(tǒng)預(yù)約。
6、繼續(xù)問詢
首輪審核問詢后，存在下列情形之一的，上交所發(fā)行上市審核機構(gòu)收到發(fā)行人回復(fù)后十個工作日內(nèi)可以繼續(xù)提出審核問詢：
（1）首輪審核問詢后，發(fā)現(xiàn)新的需要問詢事項；
（2）發(fā)行人及其保薦人、證券服務(wù)機構(gòu)的回復(fù)未能有針對性地回答上交所發(fā)行上市審核機構(gòu)提出的審核問詢，或者上交所就其回復(fù)需要繼續(xù)審核問詢；
（3）發(fā)行人的信息披露仍未滿足證監(jiān)會和上交所規(guī)定的要求；
（4）上交所認為需要繼續(xù)審核問詢的其他情形。
上交所發(fā)行上市審核機構(gòu)收到發(fā)行人及其保薦人、證券服務(wù)機構(gòu)對上交所審核問詢的回復(fù)后，認為不需要進一步審核問詢的，將出具審核報告并提交上市委員會審議。
關(guān)于審核時間：申請股票首次發(fā)行上市的，上交所自受理發(fā)行上市申請文件之日起三個月內(nèi)出具同意發(fā)行上市的審核意見或者作出終止發(fā)行上市審核的決定，但發(fā)行人及其保薦人、證券服務(wù)機構(gòu)回復(fù)上交所審核問詢的時間不計算在內(nèi)。發(fā)行人及其保薦人、證券服務(wù)機構(gòu)回復(fù)上交所審核問詢的時間總計不超過三個月。
本規(guī)則規(guī)定的中止審核、請示有權(quán)機關(guān)、落實上市委員會意見、實施現(xiàn)場檢查等情形，不計算在前款規(guī)定的時限內(nèi)。
7、上市委員會審議
上市委員會召開審議會議，對上交所發(fā)行上市審核機構(gòu)出具的審核報告及發(fā)行上市申請文件進行審議。上市委員會審議時，參會委員就審核報告的內(nèi)容和發(fā)行上市審核機構(gòu)提出的是否同意發(fā)行上市的初步建議發(fā)表意見，通過合議形成同意或者不同意發(fā)行上市的審議意見。
上交所結(jié)合上市委員會的審議意見，出具同意發(fā)行上市的審核意見或者作出終止發(fā)行上市審核的決定。
上市委員會同意發(fā)行人發(fā)行上市，但要求發(fā)行人補充披露有關(guān)信息的，上交所發(fā)行上市審核機構(gòu)告知保薦人組織落實；發(fā)行上市審核機構(gòu)對發(fā)行人及其保薦人、證券服務(wù)機構(gòu)的落實情況予以核對，通報參會委員，無須再次提請上市委員會審議。發(fā)行人對相關(guān)事項補充披露后，上交所出具同意發(fā)行上市的審核意見。
上交所審核通過的，向證監(jiān)會報送同意發(fā)行上市的審核意見、相關(guān)審核資料和發(fā)行人的發(fā)行上市申請文件。
8、證監(jiān)會注冊
證監(jiān)會在20個工作日內(nèi)對發(fā)行人的注冊申請作出同意注冊或者不予注冊的決定。發(fā)行人根據(jù)要求補充、修改注冊申請文件，證監(jiān)會要求交易所進一步問詢，以及證監(jiān)會要求保薦人、證券服務(wù)機構(gòu)等對有關(guān)事項進行核查的時間不計算在內(nèi)。
證監(jiān)會要求上交所進一步問詢的，上交所向發(fā)行人及保薦人、證券服務(wù)機構(gòu)提出反饋問題。證監(jiān)會在注冊程序中，決定退回上交所補充審核的，上交所發(fā)行上市審核機構(gòu)對要求補充審核的事項重新審核，并提交上市委員會審議。上交所審核通過的，重新向證監(jiān)會報送審核意見及相關(guān)資料；審核不通過的，作出終止發(fā)行上市審核的決定。
9、發(fā)行
發(fā)行人在取得證監(jiān)會同意注冊決定后，發(fā)行人與主承銷商應(yīng)當(dāng)及時向上交所報備發(fā)行與承銷方案。上交所5個工作日內(nèi)無異議的，發(fā)行人與主承銷商可依法刊登招股意向書，啟動發(fā)行工作。
發(fā)行價格確定后五個工作日內(nèi)，發(fā)行人應(yīng)當(dāng)在上交所網(wǎng)站和證監(jiān)會指定網(wǎng)站刊登招股說明書，同時在證監(jiān)會指定報刊刊登提示性公告，告知投資者網(wǎng)上刊登的地址及獲取文件的途徑。
證監(jiān)會同意注冊的決定自作出之日1年內(nèi)有效，發(fā)行人應(yīng)當(dāng)在注冊決定有效期內(nèi)發(fā)行股票，發(fā)行時點由發(fā)行人自主選擇。
（五）發(fā)行條件
1、持續(xù)經(jīng)營
發(fā)行人是依法設(shè)立且持續(xù)經(jīng)營3年以上的股份有限公司，具備健全且運行良好的組織機構(gòu)，相關(guān)機構(gòu)和人員能夠依法履行職責(zé)。
有限責(zé)任公司按原賬面凈資產(chǎn)值折股整體變更為股份有限公司的，持續(xù)經(jīng)營時間可以從有限責(zé)任公司成立之日起計算。
2、會計基礎(chǔ)及內(nèi)控制度
發(fā)行人會計基礎(chǔ)工作規(guī)范，財務(wù)報表的編制和披露符合企業(yè)會計準(zhǔn)則和相關(guān)信息披露規(guī)則的規(guī)定，在所有重大方面公允地反映了發(fā)行人的財務(wù)狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量，并由注冊會計師出具標(biāo)準(zhǔn)無保留意見的審計報告。
發(fā)行人內(nèi)部控制制度健全且被有效執(zhí)行，能夠合理保證公司運行效率、合法合規(guī)和財務(wù)報告的可靠性，并由注冊會計師出具無保留結(jié)論的內(nèi)部控制鑒證報告。
3、業(yè)務(wù)完整
發(fā)行人業(yè)務(wù)完整，具有直接面向市場獨立持續(xù)經(jīng)營的能力：
（1）資產(chǎn)完整，業(yè)務(wù)及人員、財務(wù)、機構(gòu)獨立，與控股股東、實際控制人及其控制的其他企業(yè)間不存在對發(fā)行人構(gòu)成重大不利影響的同業(yè)競爭，不存在嚴重影響?yīng)毩⑿曰蛘唢@失公平的關(guān)聯(lián)交易。
（2）發(fā)行人主營業(yè)務(wù)、控制權(quán)、管理團隊和核心技術(shù)人員穩(wěn)定，最近2年內(nèi)主營業(yè)務(wù)和董事、高級管理人員及核心技術(shù)人員均沒有發(fā)生重大不利變化；控股股東和受控股股東、實際控制人支配的股東所持發(fā)行人的股份權(quán)屬清晰，最近2年實際控制人沒有發(fā)生變更，不存在導(dǎo)致控制權(quán)可能變更的重大權(quán)屬糾紛。
（3）發(fā)行人不存在主要資產(chǎn)、核心技術(shù)、商標(biāo)等的重大權(quán)屬糾紛，重大償債風(fēng)險，重大擔(dān)保、訴訟、仲裁等或有事項，經(jīng)營環(huán)境已經(jīng)或者將要發(fā)生重大變化等對持續(xù)經(jīng)營有重大不利影響的事項。
4、經(jīng)營合法合規(guī)
發(fā)行人生產(chǎn)經(jīng)營符合法律、行政法規(guī)的規(guī)定，符合國家產(chǎn)業(yè)政策。最近3年內(nèi)，發(fā)行人及其控股股東、實際控制人不存在貪污、賄賂、侵占財產(chǎn)、挪用財產(chǎn)或者破壞社會主義市場經(jīng)濟秩序的刑事犯罪，不存在欺詐發(fā)行、重大信息披露違法或者其他涉及國家安全、公共安全、生態(tài)安全、生產(chǎn)安全、公眾健康安全等領(lǐng)域的重大違法行為。
董事、監(jiān)事和高級管理人員不存在最近3年內(nèi)受到證監(jiān)會行政處罰，或者因涉嫌犯罪被司法機關(guān)立案偵查或者涉嫌違法違規(guī)被證監(jiān)會立案調(diào)查，尚未有明確結(jié)論意見等情形。
科創(chuàng)板股票公開發(fā)行條件的設(shè)定，充分體現(xiàn)了以信息披露為中心的注冊制改革理念，精簡優(yōu)化現(xiàn)行發(fā)行條件，同時突出重大性原則，并強調(diào)了風(fēng)險防控。取消了現(xiàn)行發(fā)行條件中關(guān)于盈利業(yè)績、不存在累計未彌補虧損、無形資產(chǎn)占比限制等各方面的硬性要求，并在紅籌架構(gòu)、特殊股權(quán)架構(gòu)、同業(yè)競爭和關(guān)聯(lián)交易方面體現(xiàn)出了一定的包容性。
（六）上市條件
2、五套市值指標(biāo)
發(fā)行人申請在上交所科創(chuàng)板上市，市值及財務(wù)指標(biāo)應(yīng)當(dāng)至少符合下列標(biāo)準(zhǔn)中的一項：
（1）預(yù)計市值不低于人民幣10億元，最近兩年凈利潤均為正且累計凈利潤不低于人民幣5000萬元，或者預(yù)計市值不低于人民幣10億元，最近一年凈利潤為正且營業(yè)收入不低于人民幣1億元；
（2）預(yù)計市值不低于人民幣15億元，最近一年營業(yè)收入不低于人民幣2億元，且最近三年累計研發(fā)投入占最近三年累計營業(yè)收入的比例不低于15%；
（3）預(yù)計市值不低于人民幣20億元，最近一年營業(yè)收入不低于人民幣3億元，且最近三年經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額累計不低于人民幣1億元；
（4）預(yù)計市值不低于人民幣30億元，且最近一年營業(yè)收入不低于人民幣3億元；
（5）預(yù)計市值不低于人民幣40億元，主要業(yè)務(wù)或產(chǎn)品需經(jīng)國家有關(guān)部門批準(zhǔn)，市場空間大，目前已取得階段性成果。醫(yī)藥行業(yè)企業(yè)需至少有一項核心產(chǎn)品獲準(zhǔn)開展二期臨床試驗，其他符合科創(chuàng)板定位的企業(yè)需具備明顯的技術(shù)優(yōu)勢并滿足相應(yīng)條件。
（本部分所稱凈利潤以扣除非經(jīng)常性損益前后的孰低者為準(zhǔn)，所稱凈利潤、營業(yè)收入、經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額均指經(jīng)審計的數(shù)值。）
預(yù)計市值
定義：指股票公開發(fā)行后按照總股本乘以發(fā)行價格計算出來的發(fā)行人股票名義總價值。
3、上市條件設(shè)計邏輯
五套標(biāo)準(zhǔn)背后的基本邏輯是，企業(yè)經(jīng)營確定性越大，市值門檻越低；企業(yè)經(jīng)營不確定性越大，市值要求越高。市值指標(biāo)體現(xiàn)了本次改革的基本和核心，即市場化方向，把企業(yè)的價值判斷交給市場，不由監(jiān)管部門決斷。這一邏輯在第五套生物醫(yī)藥企業(yè)的上市標(biāo)準(zhǔn)設(shè)計上，有最典型的體現(xiàn)。生物醫(yī)藥企業(yè)的研發(fā)周期長，通常要到8到15年，但一旦研發(fā)成功，將帶來巨大的市場價值。研發(fā)周期長，前期投入大、虧損大，沒有現(xiàn)金流，甚至沒有營收，一旦研發(fā)成功又能夠給投資者帶來巨大回報，根據(jù)這個行業(yè)的特點，設(shè)計了第五套標(biāo)準(zhǔn)，它的應(yīng)用前提是該企業(yè)有里程碑式的研究成果。
（七）發(fā)行定價與配售
1、發(fā)行定價
面向?qū)I(yè)機構(gòu)投資者詢價定價，促進一級市場投資者向?qū)I(yè)化方向發(fā)展；
強化網(wǎng)下報價的信息披露和風(fēng)險揭示，促進價格充分發(fā)現(xiàn)。
2、網(wǎng)上網(wǎng)下配售
提高網(wǎng)下發(fā)行配售數(shù)量占比、明確回撥后網(wǎng)下發(fā)行比例、降低網(wǎng)上投資者申購單位。
（八）投資者適當(dāng)性與交易
1、投資者適當(dāng)性
引入投資者適當(dāng)性制度。要求個人投資者參與科創(chuàng)板股票交易，證券賬戶及資金賬戶的資產(chǎn)不低于人民幣50萬元并參與證券交易滿24個月。未滿足適當(dāng)性要求的投資者，可通過購買公募基金等方式參與科創(chuàng)板。
2、適當(dāng)放寬漲跌幅限制
適當(dāng)放寬漲跌幅限制。將科創(chuàng)板股票的漲跌幅限制放寬至20%，新股上市后的前5個交易日不設(shè)漲跌幅限制。并設(shè)置了新股上市前5日盤中臨時停牌機制。在盤中成交價格較當(dāng)日開盤價首次上漲或下跌達到30%、60%時，分別停牌10分鐘。
3、引入盤后固定價格交易
指在競價交易結(jié)束后，投資者通過收盤定價委托，按照收盤價買賣股票的交易方式。
4、優(yōu)化融券交易機制
科創(chuàng)板股票自上市后首個交易日起可作為融券標(biāo)的，且融券標(biāo)的證券選擇標(biāo)準(zhǔn)將與主板A股有所差異。
5、訂單報價籠子
調(diào)整和優(yōu)化微觀機制安排。包括調(diào)整單筆申報數(shù)量要求，不再要求單筆申報數(shù)量為100股及其整倍數(shù)等。
6、密集申報限制
加強交易行為監(jiān)督。為避免大單對股票二級市場交易秩序造成較大沖擊，確立了審慎交易和分散化交易原則；強化了會員對客戶異常交易行為的管理責(zé)任。
7、暫未引入T+0交易制度
上交所將根據(jù)需要穩(wěn)步推出做市商、證券公司證券借入業(yè)務(wù)等制度，對科創(chuàng)板股票交易機制作出進一步調(diào)整優(yōu)化。
（九）科創(chuàng)板減持規(guī)則
1、保持控制權(quán)和技術(shù)團隊穩(wěn)定
控股股東、實際控制人上市后36個月不得減持首發(fā)前股份，核心技術(shù)人員上市后12個月內(nèi)和離職后6個月內(nèi)不得減持首發(fā)前股份。
2、對未盈利公司股東減持作出限制
實現(xiàn)盈利前，控股股東、實際控制人上市后3個完整會計年度內(nèi)不得減持首發(fā)前股份；第4、5個會計年度內(nèi)，每年減持的首發(fā)前股份不得超過公司股份總數(shù)的2%；實現(xiàn)盈利前，董監(jiān)高、核心技術(shù)人員自上市后3個完整會計年度內(nèi)（該期間離職情形也適用），不得減持首發(fā)前股份。
3、優(yōu)化股份減持方式
上市公司股東可以通過非公開轉(zhuǎn)讓、配售方式轉(zhuǎn)讓首發(fā)前股份。
4、強化減持信息披露
控股股東、實際控制人在限售期滿后減持首發(fā)前股份的，應(yīng)當(dāng)明確并披露公司的控制權(quán)安排，保證上市公司持續(xù)穩(wěn)定經(jīng)營。
（十）科創(chuàng)板并購重組規(guī)則
根據(jù)《上交所科創(chuàng)板上市公司重大資產(chǎn)重組審核規(guī)則（征求意見稿）》，科創(chuàng)公司并購重組，由交易所統(tǒng)一審核；涉及發(fā)行股票的，由交易所審核通過后報經(jīng)證監(jiān)會履行注冊程序。審核標(biāo)準(zhǔn)等事項由交易所規(guī)定。
1、科創(chuàng)板并購重組審核施行注冊制
交易所對科創(chuàng)公司發(fā)行股份購買資產(chǎn)或者重組上市的申請文件進行審核。
上交所審核通過的，將審核意見、申請文件及相關(guān)審核資料報送中國證券監(jiān)督管理委員會履行注冊程序；審核不通過的，作出終止審核的決定。
2、科創(chuàng)公司實施重大資產(chǎn)重組標(biāo)準(zhǔn)
按照《重組辦法》第十二條予以認定，但其中營業(yè)收入指標(biāo)執(zhí)行下列標(biāo)準(zhǔn)：購買、出售的資產(chǎn)在最近一個會計年度所產(chǎn)生的營業(yè)收入占科創(chuàng)公司同期經(jīng)審計的合并財務(wù)會計報告營業(yè)收入的比例達到50%以上，且超過5000萬元人民幣。
3、標(biāo)的資產(chǎn)應(yīng)當(dāng)符合科創(chuàng)板定位
所屬行業(yè)應(yīng)當(dāng)與科創(chuàng)公司處于同行業(yè)或者上下游，且與科創(chuàng)公司主營業(yè)務(wù)具有協(xié)同效應(yīng)。
4、對標(biāo)的資產(chǎn)存在表決權(quán)差異安排企業(yè)提高并購重組標(biāo)準(zhǔn)
5、對標(biāo)的資產(chǎn)未盈利企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓做出限制
6、限制發(fā)行股份購買資產(chǎn)的價格
（十一）科創(chuàng)板退市制度
在退市標(biāo)準(zhǔn)方面，堅持重大違法退市，豐富交易類和規(guī)范類退市指標(biāo)，優(yōu)化財務(wù)類退市指標(biāo)，取消暫停上市、恢復(fù)上市和重新上市環(huán)節(jié)。
1、重大違法強制退市
2、交易類強制退市
3、財務(wù)類強制退市（包括退市風(fēng)險警示）
4、規(guī)范類強制退市
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